L'infrastructure de transition énergétique comprend les actifs essentiels requis pour décarboniser les systèmes énergétiques et atteindre les objectifs de zéro émission nette, tout en garantissant la sécurité énergétique. Ces actifs soutiennent la production d'énergie renouvelable et les carburants de transition, ainsi que les activités de soutien nécessaires - telles que le stockage, la distribution et la maintenance - qui amènent l'énergie sur le marché de manière efficace et avec un impact carbone minimal. Cordiant investit dans le secteur de la transition énergétique depuis 2016, en ciblant les plateformes mal desservies du marché intermédiaire pour soutenir les projets greenfield, en particulier dans les plateformes solaires, éoliennes, géothermiques et de stockage de l'énergie.
L'Agence internationale de l'énergie prévoit que la demande mondiale d'électricité augmentera fortement en raison de la croissance démographique, de l'augmentation des revenus et de l'électrification d'un plus grand nombre d'utilisateurs finaux. Cette demande doit être satisfaite tout en répondant aux exigences de sécurité énergétique et à l'impératif du "net zéro". Étant donné que les émissions doivent être réduites de 45 % d'ici à 2030 et atteindre le niveau zéro d'ici à 2050 pour limiter le changement climatique et que la souveraineté énergétique et la résilience de l'approvisionnement deviennent une question de sécurité nationale, il est plus que jamais essentiel d'investir dans l'ensemble des infrastructures énergétiques transitoires.
Cordiant applique son approche du marché intermédiaire, axée sur les opérations, pour soutenir la transition vers des sources d'énergie plus durables et localisées. Nous investissons dans des équipes et des plateformes expérimentées, en leur fournissant le capital dont elles ont besoin pour développer et étendre leurs activités. Nous nous concentrons sur diverses stratégies d'exploitation, y compris les contrats à long terme, les ventes au comptant et les accords d'approvisionnement captif. L'équipe de Cordiant a investi sur un large éventail de marchés en Europe, et certains de nos plus grands succès en matière d'investissement ont été remportés sur des marchés nationaux ou régionaux plus petits qui n'avaient pas reçu l'attention qu'ils méritaient.
La révolution des robots
"Pendant une ruée vers l'or, il faut vendre des pelles" est une stratégie commerciale qui a fait ses preuves. Elle pourrait également s'appliquer à la ruée des investisseurs vers les actifs renouvelables et les communications numériques, à l'instar du Klondike, alors que le monde se tourne vers des énergies plus vertes et que la croissance de la transmission de données continue de s'étendre.
"Alors qu'un grand nombre de gestionnaires d'actifs pourraient rechercher des actifs tels que des turbines éoliennes, nous utilisons notre expertise sectorielle pour capitaliser sur les opportunités d'entretien et de fourniture de ces actifs, en particulier dans l'espace offshore", a déclaré Stephen Foss, directeur général de Cordiant Capital et co-responsable de l'équipe Energy Transition Infrastructure de l'entreprise.
Un accord visant à fournir à ROVOP, l'un des plus grands fournisseurs indépendants de véhicules télécommandés au monde, une facilité de crédit garantie de premier rang d'un montant de 25 millions de dollars, en est un exemple. Alors que les préoccupations mondiales concernant les émissions de carbone s'intensifient, les investisseurs investissent dans les énergies renouvelables, en particulier dans les éoliennes en mer. ROVOP construit et exploite les robots sous-marins nécessaires à la surveillance, à l'entretien, à la construction et à la maintenance de ces éoliennes.
"Certains fonds pourraient être réticents à l'égard des robots parce qu'ils sont plus difficiles à comprendre que les turbines elles-mêmes. Mais ils constituent un atout essentiel pour l'industrie, ne serait-ce que parce qu'il n'y a pas beaucoup de personnes capables de plonger à des profondeurs extrêmes et que les coûts grimpent en flèche", ajoute M. Foss.
Historiquement, les activités de ROVOP - qui remplacent les activités coûteuses et dangereuses des plongeurs à saturation en haute mer - ont été dominées par l'industrie pétrolière et gazière dans des régions telles que la mer du Nord britannique, l'Afrique et les États du Golfe. Aujourd'hui, une part importante et croissante du chiffre d'affaires de ROVOP provient de la surveillance et de la réparation des parcs éoliens offshore, ainsi que des câbles de fibre optique sous-marins et des installations de gaz naturel, répartis entre les États-Unis, le Royaume-Uni, l'Afrique, l'Asie et le Moyen-Orient. La demande en éoliennes offshore, en gaz naturel et en fibre optique augmentant pour répondre aux objectifs gouvernementaux de Net Zero, à la sécurité énergétique et à l'économie en ligne, la demande en véhicules télécommandés et en main-d'œuvre hautement qualifiée augmentera elle aussi.
Une longue période de sous-investissement dans le secteur des services énergétiques fournit un autre vent arrière alors que les supermajors, les producteurs indépendants et leurs sous-traitants se démènent pour mettre en service leurs actifs dans le sillage de l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Outre les perspectives d'expansion optimistes, la demande accrue de robots signifie que les investisseurs de Cordiant bénéficient d'une sécurité accrue grâce à des garanties de plus grande valeur.
"ROVOP enregistre une demande record pour ses services, et l'investissement de Cordiant signifie que nous sommes mieux placés que jamais pour profiter de la demande internationale croissante pour la robotique sous-marine dans les secteurs de l'énergie renouvelable et traditionnelle", a déclaré Neil Potter, PDG de ROVOP. "Cet investissement place ROVOP en bonne position pour poursuivre sa croissance, car nous continuons à investir dans notre flotte et notre personnel."
En dehors de l'énergie, ROVOP, en tant que réparateur de câbles sous-marins à fibres optiques, est un élément crucial de la plomberie qui fait fonctionner l'Internet. "Ces systèmes sont des infrastructures de biens durables, ce qui correspond à la thèse et aux critères d'investissement de Cordiant", explique M. Foss.
"Il y a aussi des avantages secondaires. Investir dans une société de services nous donne une fenêtre sur ce qui se passe dans tous ces secteurs - par exemple, nous entendons parler des nouvelles constructions de câbles sous-marins à fibres optiques, ce qui nous permet d'avoir une meilleure connaissance du marché", a déclaré M. Foss.
Le succès de ROVOP signifie que Cordiant recherche d'autres opportunités adjacentes liées à l'énergie. Il s'agit notamment des drones de surveillance, des services de soutien tels que l'expédition des équipes vers les plates-formes et les turbines, et éventuellement des fabricants qui fournissent des pièces et des machines.
"Dans ce domaine, nous pensons que ce sont les fournisseurs qui ont besoin de capital de croissance et que la connaissance du secteur et la rapidité d'exécution de notre équipe nous rendent plus attractifs qu'un prêteur bancaire traditionnel", conclut M. Foss.