Actualités et médias Centres de données : Les capitaux privés au service de la révolution de l'IA
Atul Roy, directeur général, responsable de l'infrastructure des télécommunications chez Cordiant Digital Infrastructure
Le monde s'éveille au potentiel de transformation de l'intelligence artificielle (IA). L'adoption de cette technologie s'est généralisée, permettant aux entreprises de toutes tailles et de tous secteurs de bénéficier de gains d'efficacité et d'adopter l'innovation. Qu'il s'agisse d'automatiser des tâches administratives fastidieuses, comme le traitement des données, ou de prendre en charge des tâches de plus haut niveau, comme la rédaction de contenu, la technologie s'est avérée intrinsèquement polyvalente. Alors que la technologie continue de se développer, créant de nouveaux cas d'utilisation, la demande d'IA ne montre aucun signe de ralentissement.
Pour ce faire, les investissements dans l'infrastructure numérique, à savoir les centres de données, seront cruciaux. C'est là que les capitaux privés ont une opportunité claire d'alimenter la révolution de l'IA. Goldman Sachs a prévu que l'IA entraînera une augmentation de 165 % de la demande d'énergie des centres de données d'ici 2030[1], et il est largement admis que la demande mondiale de centres de données dépassera rapidement l'offre.
Alors qu'il existe plusieurs fonds d'investissement de grande envergure et très médiatisés ciblant l'infrastructure numérique, on peut affirmer qu'il y a une pénurie de capitaux au bas de l'échelle du marché. Compte tenu de la rapidité de l'innovation dans ce domaine, il est urgent de déployer davantage de capitaux privés pour combler cette lacune.
Le capital privé au service de l'économie
Les capitaux privés peuvent contribuer à réduire les risques liés aux investissements du secteur public, car les investisseurs passent plus de temps à comprendre les nuances de l'entreprise de manière plus approfondie. Alors que les capacités de l'IA continuent de se développer et que la technologie devient de plus en plus ancrée dans notre vie quotidienne, les investisseurs institutionnels sont de plus en plus attirés par les centres de données lorsqu'ils cherchent à diversifier leurs portefeuilles. Par exemple, les investisseurs en immobilier commercial sont désormais de plus en plus nombreux à se tourner vers les centres de données d'infrastructure de base dans le but de répartir les risques.
Bien que la technologie en soit encore à ses débuts, une quantité importante de capitaux privés a déjà été déployée pour la soutenir. Cette tendance devrait se poursuivre, puisque l'on s'attend à ce que les dépenses d'investissement s'élèvent à 1 billion de dollars américains dans les années à venir pour financer les centres de données, les puces, l'énergie et l'infrastructure qui alimentent la technologie de l'IA[2]. Si notre industrie peut être fière des progrès accomplis à ce jour, nous ne devons pas nous voiler la face : il reste un grand fossé à combler.
En janvier dernier, OpenAI, Softbank et MGX ont dévoilé en grande pompe le projet Stargate. Annoncé à la Maison Blanche par le président Trump, les entreprises se sont engagées à investir 500 milliards de dollars dans l'infrastructure de l'IA aux États-Unis d'ici 2029[3]. Le rapport 2025 AI Index de l'université de Stanford indique que les États-Unis ont reçu 109,1 milliards de dollars d'investissements privés dans l'IA en 2024[4]. Cependant, peu après l'annonce, Elon Musk, l'un des principaux conseillers du président Trump à l'époque, a jeté le doute sur le financement. Sur les 100 milliards de dollars d'investissement initial, seuls 52 milliards ont été promis à ce jour. On ne sait toujours pas où se trouvent les 48 milliards de dollars restants.
Regarder vers l'avenir : Les défis du capital privé
Bien que le projet Stargate ait indubitablement suscité un intérêt accru pour l'infrastructure numérique en tant que classe d'actifs, on peut se demander où exactement 100 milliards de dollars pourraient être déployés sur une période de 12 mois pour générer un solide retour sur investissement. Naturellement, il y a des limites à la quantité d'infrastructure qui peut être construite dans ce laps de temps. De même, les centres de données nécessitent généralement une série de permis que les autorités locales et les inspecteurs du bâtiment peuvent être lents à accorder.
L'opportunité d'investissement est également déterminée par la disponibilité préexistante d'infrastructures de soutien. Par exemple, l'Agence internationale de l'énergie prévoit que la consommation d'électricité des centres de données va plus que doubler d'ici 2030[5]. La construction d'une infrastructure énergétique prenant entre cinq et quinze ans, les réseaux nationaux se retrouvent à devoir rattraper leur retard pour répondre à l'explosion de la demande. La pression sur le réseau a été exacerbée par la demande croissante d'électricité de manière plus générale, sous l'impulsion de véhicules électriques et d'autres innovations.
Les investisseurs privés ne peuvent donc pas envisager un projet de centre de données de manière isolée. Ils doivent également évaluer la proximité du site par rapport aux infrastructures énergétiques, la fiabilité de l'approvisionnement en électricité et tout engagement préexistant de la part des autorités locales d'investir dans le réseau national. S'ils ne le font pas, ils risquent de limiter le potentiel de rendement.
Une nouvelle course à l'armement en matière d'IA
L'approvisionnement en électricité devenant de plus en plus coûteux en Europe[6], les marchés en développement peuvent offrir un avantage concurrentiel. Les marchés en développement présentent généralement des barrières à l'entrée moins élevées pour les investisseurs, en termes de prix de l'électricité, de prix et de disponibilité des terrains et de facilité relative d'obtention des permis de construire.
Il en résulte une course à l'armement en matière d'IA, dans laquelle les gouvernements se démènent pour attirer les investissements. Les États-Unis sont en tête en termes d'investissements privés, aidés par des États qui assouplissent leur réglementation. Si les pays en développement peuvent offrir certains avantages concurrentiels, les investisseurs peuvent être dissuadés par le risque de change inhérent aux économies émergentes.
L'Union européenne cherche à tirer parti de cette situation et à devenir une plaque tournante mondiale pour les investissements dans l'IA. En février, la présidente de la Commission, Ursula von der Leyen, a lancé l'initiative InvestAI, destinée à mobiliser 200 milliards d'euros pour l'investissement dans l'IA[7]. Cette initiative s'inscrit dans le cadre plus large du plan d'action de l'UE pour le continent de l'IA[8], l'un des plus grands partenariats public-privé dans ce domaine. Elle devrait donner un nouveau souffle à l'écosystème européen de l'IA et accroître le flux d'investissements privés.
Les capitaux privés ont une responsabilité claire
La croissance de la demande de centres de données au cours des dernières années montre la capacité d'adaptation de notre industrie, qui s'est traduite par une mobilisation importante de capitaux privés. Mais nous devons aller plus loin.
Les capitaux privés ont la capacité de façonner l'avenir de l'infrastructure numérique, un rôle qui implique de regarder au-delà de l'infrastructure numérique isolée et de combler le fossé croissant entre la demande de centres de données d'IA et l'offre limitée d'énergie.
Il est urgent que des capitaux privés ciblés affluent vers les projets de centres de données de taille moyenne et des marchés émergents, en particulier ceux qui peuvent évoluer rapidement, alléger la pression sur les infrastructures publiques et s'adapter aux contraintes locales en matière de réglementation et d'énergie.
Les investisseurs institutionnels doivent se tenir prêts à répondre à cette demande.
[1] L'IA entraînera une augmentation de 165 % de la demande d'énergie des centres de données d'ici 2030 | Goldman Sachs
[2] Génération IA : trop de dépenses, trop peu de bénéfices ? | Goldman Sachs
[3] Stargate : Les géants de la technologie annoncent un plan d'IA d'une valeur de 500 milliards de dollars - BBC News
[4] Le chef de Nvidia déclare que le Royaume-Uni manque d'infrastructures numériques alors que Keir Starmer promet 1 milliard de livres sterling pour l'IA
[5] AIE : la consommation d'énergie des centres de données devrait doubler d'ici 2030 pour atteindre 945TWh - DCD
[6] Principaux facteurs d'évolution des prix de l'électricité en Europe
[7] https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/ip_25_467
[8] https://commission.europa.eu/topics/eu-competitiveness/ai-continent_en